ঋণমান কমাল মুডি’স অর্থনীতির পূর্বাভাসও ‘নেতিবাচক’

এক বছরের মাথায় দ্বিতীয়বারের মতো বাংলাদেশের দীর্ঘমেয়াদি ঋণমান কমাল আন্তর্জাতিক ঋণমান সংস্থা মুডি’স। রাজনৈতিক-অর্থনৈতিক অস্থিরতা ও নানা ঝুঁকির কথা উল্লেখ করে সরকারের ইস্যুয়ার ও সিনিয়র আনসিকিউরড রেটিং ‘বি১’ (B1) থেকে ‘বি২’-এ (B2) অবনমন করেছে সংস্থাটি। মুডি’সসহ আন্তর্জাতিক বিভিন্ন ঋণমান সংস্থা দুই বছর ধরেই দেশের ঋণমানে অবনমন ঘটাচ্ছে। বিষয়টিকে দেশের অর্থনীতি ও ঋণ পরিশোধ সক্ষমতা আগের চেয়ে দুর্বল হয়ে পড়ার প্রতিফলন হিসেবে দেখছেন সংশ্লিষ্টরা। মুডি’সের তালিকায় বর্তমানে বাংলাদেশ ছাড়া আর যে কয়টি দেশের বি২ রেটিং রয়েছে সেগুলো হলো কম্বোডিয়া, মঙ্গোলিয়া, রুয়ান্ডা, নিকারাগুয়া, পাপুয়া নিউগিনি ইত্যাদি।

ঋণমান অবনমনের পাশাপাশি বাংলাদেশের অর্থনীতির পূর্বাভাস ‘স্থিতিশীল’ থেকে ‘নেতিবাচক’ করে দিয়েছে মুডি’স। প্রতিষ্ঠানটির ভাষ্যমতে, ঋণমান ও অর্থনীতির পূর্বাভাস অবনমনের সিদ্ধান্ত গ্রহণের ক্ষেত্রে বাংলাদেশের সাম্প্রতিক রাজনৈতিক ও অর্থনৈতিক ঝুঁকি বিবেচনায় নেয়া হয়েছে। বাংলাদেশের স্বল্পমেয়াদি ইস্যুয়ার রেটিং ‘নট প্রাইম’ বা ‘শ্রেষ্ঠ গুণসম্পন্ন নয়’ হিসেবে অপরিবর্তিত থাকবে।

মুডি’সের সিঙ্গাপুর অফিস থেকে বাংলাদেশের ঋণমান কমানোর তথ্য জানিয়ে গতকালই এক প্রতিবেদন প্রকাশ করা হয়। বিশ্বব্যাপী মুডি’স, এসঅ্যান্ডপি ও ফিচ রেটিং—যুক্তরাষ্ট্রভিত্তিক এ তিন ঋণমান নির্ধারণী প্রতিষ্ঠান একত্রে ‘বিগ থ্রি’ হিসেবে পরিচিত। বিশ্বের ক্রেডিট রেটিং বাজারের সিংহভাগই এ প্রতিষ্ঠানগুলোর নিয়ন্ত্রণে। এ তিন প্রতিষ্ঠানের রেটিংয়ের মধ্য দিয়ে কোনো দেশের অর্থনৈতিক দৃঢ়তা, বিনিয়োগ ও বৈদেশিক বাণিজ্য আন্তর্জাতিক গ্রহণযোগ্যতার প্রকাশ পায়। গত দুই বছরে এ তিন প্রতিষ্ঠানের পক্ষ থেকেই বাংলাদেশের ঋণমান কমানো হয়েছে।

এর আগে গত বছরের ৩১ মে বাংলাদেশের ঋণমান এক ধাপ কমিয়ে ‘বিএ৩’ থেকে ‘বি১’-এ নামিয়ে দেয় মুডি’স। আর ফিচ রেটিংস চলতি বছরের মে মাসে বাংলাদেশের দীর্ঘমেয়াদি ঋণমান অবনমন করে। এক্ষেত্রে বাংলাদেশের ফরেন কারেন্সি ইস্যুয়ার ডিফল্ট রেটিং (আইডিআর) ‘বিবি মাইনাস’ থেকে ‘বি প্লাস’-এ নামিয়ে দেয়া হয়। আর ছাত্র-জনতার গণ-আন্দোলনের সময় গত ৩০ জুলাই বাংলাদেশের সভরেন ক্রেডিট রেটিং (সার্বভৌম ঋণমান) অবনমন ঘটায় এসঅ্যান্ডপি গ্লোবাল। প্রতিষ্ঠানটির নিরীক্ষায় দীর্ঘমেয়াদে বাংলাদেশের সার্বভৌম ক্রেডিট রেটিং ‘বিবি মাইনাস’ (BB-) থাকলেও ওই সময় সেটি কমিয়ে ‘বি প্লাস’ (B+) করে দেয়া হয়।

আন্তর্জাতিকভাবে সবচেয়ে প্রভাবশালী তিন রেটিং প্রতিষ্ঠান ঋণমান কমিয়ে দেয়ায় বাংলাদেশের আমদানি-রফতানি তথা বৈদেশিক বাণিজ্যের শর্তগুলো আরো কঠিন হয়ে পড়ছে। ঋণপত্র (এলসি) খুলতে গিয়ে দেশের ব্যাংকগুলোকে অতিরিক্ত ফি গোনার পাশাপাশি আরো কঠিন শর্তের মুখে পড়তে হচ্ছে। একই সঙ্গে সরকারি-বেসরকারি খাতের বিদেশী ঋণের সুদও বেড়ে যাচ্ছে। বিশ্বের সুপরিচিত বৃহৎ ব্যাংকগুলো বাংলাদেশী ব্যাংকের জন্য নিজেদের ক্রেডিট লাইন বা ঋণসীমা কমিয়ে দিচ্ছে বলে ব্যাংক নির্বাহীরা জানিয়েছেন।

ঋণমান আরেক ধাপ কমিয়ে দেয়ার বিষয়ে গতকাল মুডি’সের পক্ষ থেকে বলা হয়, ঋণমান অবনমনের সিদ্ধান্তে মূলত বাংলাদেশে রাজনৈতিক ঝুঁকি বৃদ্ধি ও নিম্ন অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির বিষয়টিকে প্রতিফলিত করছে। এ বিষয়গুলো এসেছে সাম্প্রতিক রাজনৈতিক ও সামাজিক অস্থিরতা থেকে, যার ফলে সরকারও বদলে গেছে। এসব বিষয় সরকারের নগদ অর্থপ্রবাহের ঝুঁকি, বহিঃস্থ দুর্বলতা ও ব্যাংক খাতের ঝুঁকি বাড়িয়ে দিয়েছে।

মুডি’স মনে করে, চলমান রাজনৈতিক অস্থিরতা ও দুর্বল অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বাংলাদেশকে ঘাটতি পূরণে আরো বেশি স্বল্পমেয়াদি ঋণের ওপর নির্ভরশীল করে তুলবে। এছাড়া সম্পদের গুণগত মানের ঝুঁকির কারণে ব্যাংক ব্যবস্থার পুঁজি ও তারল্যসংক্রান্ত দুর্বলতা বাড়িয়ে দিয়েছে। এতে রাষ্ট্রের দায়সংক্রান্ত ঝুঁকিও বেড়েছে।

প্রবাসী আয়ের প্রবাহ বৃদ্ধি ও বিদেশী উন্নয়ন সহযোগীরা আরো বেশি ঋণ দিলেও বাংলাদেশের বহিঃস্থ দুর্বলতাসংক্রান্ত ঝুঁকিগুলো আগের মতোই রয়ে গেছে বলে মত দিয়েছে মুডি’স। সংস্থাটি মনে করে, বহিঃস্থ দুর্বলতাসংক্রান্ত ঝুঁকির কারণে কয়েক বছর ধরেই দেশের রিজার্ভ কমছে, যা এখনো অব্যাহত রয়েছে। সামাজিক ঝুঁকি বৃদ্ধি, একটি পরিষ্কার পথনির্দেশকের অনুপস্থিতি, আইন-শৃঙ্খলার অবনতি ও জনগোষ্ঠীভিত্তিক উত্তেজনার পুনরাবির্ভাবের কারণে রাজনৈতিক ঝুঁকি বেড়েছে।

অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ঋণাত্মক করার কারণ হিসেবে মুডি’স জানিয়েছে, তাদের প্রত্যাশার চেয়েও এবার কম প্রবৃদ্ধি হবে। ফলে দেশের দুর্বল রাজস্ব পরিস্থিতি ও বহিঃখাতের চাপ আরো বাড়তে পারে। এ ঝুঁকি তৈরি হয়েছে দুর্বল অভ্যন্তরীণ চাহিদা এবং সাম্প্রতিক বিক্ষোভ ও আইন-শৃঙ্খলা পরিস্থিতিতে পণ্য সরবরাহের সমস্যার কারণে। ফলে রফতানি ও তৈরি পোশাক খাতের সম্ভাবনা মেঘাচ্ছন্ন হয়েছে।

অন্তর্বর্তী সরকারের নেয়া সংস্কার কর্মসূচিগুলোর বিষয়েও বক্তব্য দিয়েছে মুডি’স। এ বিষয়ে সংস্থাটির পক্ষ থেকে বলা হয়, অন্তর্বর্তী সরকার একটি বিস্তৃত সংস্কার কর্মসূচি পরিচালনা করতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ। তবে তা বাস্তবায়ন করার সক্ষমতা সম্পর্কে অনিশ্চয়তা রয়েছে। যদি অন্তর্বর্তী সরকার মূল্যস্ফীতির রাশ টেনে ধরা ও উচ্চ বেকারত্ব কমানোসহ দ্রুত ফলাফল না দিতে পারে তাহলে সংস্কারের পেছনে যে রাজনৈতিক পুঁজি রয়েছে তা দ্রুতই চলে যেতে পারে।

মুডি’সের পক্ষ থেকে বলা হয়, ঋণমান কমানোর পাশাপাশি বাংলাদেশের স্থানীয় মুদ্রা (এলসি) ও বিদেশী মুদ্রার (এফসি) ঊর্ধ্বসীমা কমিয়ে দেয়া হয়েছে। এলসির জন্য ঊর্ধ্বসীমা বিএ২ থেকে বিএ৩ এবং এফসির ঊর্ধ্বসীমা বি১ থেকে বি২-এ নামানো হয়েছে।

এর আগে আন্তর্জাতিক ঋণমান প্রতিষ্ঠানগুলোর মধ্যে সবার আগে বাংলাদেশের ঋণমান অবনমন করেছিল মুডি’স। ২০২৩ সালের মে মাসে প্রতিষ্ঠানটির পক্ষ থেকে বাংলাদেশের ঋণমান এক ধাপ অবনমন করা হয়। ওই সময় মুডি’সের পক্ষ থেকে বলা হয়, ‘বৈদেশিক লেনদেনের ক্ষেত্রে বাংলাদেশে উঁচুমাত্রার দুর্বলতা ও তারল্যের ঝুঁকি রয়েছে। একই সঙ্গে চলমান সংকটের মধ্যে বিভিন্ন প্রাতিষ্ঠানিক দুর্বলতা প্রকাশ পেয়েছে। এ কারণে বাংলাদেশের ঋণমান এক ধাপ কমিয়ে বিএ৩ থেকে বি১-এ নামিয়ে দেয়া হয়েছে।’

তবে ওই সময় বাংলাদেশের জন্য মুডি’স তাদের পূর্বাভাস ‘স্থিতিশীল’ রেখেছিল। এবার ঋণমান অবনমনের পাশাপাশি পূর্বাভাসও নেতিবাচক করে দেয়া হয়েছে।

গত বছর মুডি’সের ঋণমান অবনমনের সময় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের গভর্নর ছিলেন আব্দুর রউফ তালুকদার। ওই ঋণমান অবনমনের প্রতিক্রিয়ায় গত বছরের জুনে মুদ্রানীতি ঘোষণা অনুষ্ঠানে তিনি বলেছিলেন, ‘মুডি’সের রেটিং কমানোর বিষয়ে আমাদের বিশেষ কিছু আসে-যায় না। এটি করার পেছনে ভূরাজনৈতিক ব্যাপারস্যাপার আছে।’

মুডি’সের পর গত বছরের সেপ্টেম্বরে দীর্ঘমেয়াদে বাংলাদেশের বৈদেশিক মুদ্রা ইস্যুয়ার ডিফল্ট রেটিং (আইডিআর) স্থিতিশীল থেকে নেতিবাচক করে দেয় ফিচ রেটিংস। এরপর চলতি বছরের মে মাসে প্রতিষ্ঠানটির পক্ষ থেকে বাংলাদেশের দীর্ঘমেয়াদি ঋণমান অবনমন করা হয়। ‘বিবি মাইনাস’ থেকে অবনমন করে ‘বি প্লাস’ রেটিং দেয় ফিচ রেটিংস। সর্বশেষ চলতি বছরের ৩০ জুলাই এসঅ্যান্ডপি গ্লোবাল কর্তৃক বাংলাদেশের সার্বভৌম ঋণমান অবনমন ঘটানো হয়।

ওই দিন বণিক বার্তাকে প্রতিক্রিয়া জানিয়ে ড. আহসান এইচ মনসুর বলেছিলেন, ‘বিশ্বের প্রভাবশালী তিন রেটিং প্রতিষ্ঠানের কাছ থেকেই ঋণমান অবনমনের ঘোষণা দুঃখজনক। ঋণমান অবনমনের ফলে বাংলাদেশের ব্যাংকগুলোর আন্তর্জাতিক বাণিজ্য ব্যয় বেড়ে গেছে। বিদেশী কোনো ব্যাংকের নিশ্চয়তা ছাড়া বাংলাদেশের ব্যাংকগুলো এলসি খুলতে পারছে না। এ নিশ্চয়তা প্রাপ্তির জন্য ব্যাংক ও ব্যবসায়ীদের বাড়তি অর্থ ব্যয় করতে হচ্ছে। সে ব্যয়ের বোঝা শেষ পর্যন্ত দেশের সাধারণ মানুষের ওপরই পড়ছে। বিদেশীরা যেকোনো দেশের ঋণমান দেখে বিনিয়োগ কিংবা ঋণ দেয়। ঋণমান দুর্বল হলে বিদেশী বিনিয়োগ নিরুৎসাহিত হয়। বিদেশী ঋণের সুদহারও বেড়ে যায়।’

ড. আহসান এইচ মনসুর ছাত্র-জনতার গণ-অভ্যুত্থানে আওয়ামী লীগ সরকারের পতনের পর বাংলাদেশ ব্যাংকের গভর্নর হিসেবে দায়িত্ব নিয়েছেন। তিনি গভর্নর হওয়ার পর এবার মুডি’স আরেক দফায় ঋণমান অবনমন করল বাংলাদেশের।

‘বিষয়টি দেশের আর্থিক খাতের জন্য দুঃসংবাদ’ উল্লেখ করে শাহ্‌জালাল ইসলামী ব্যাংকের ব্যবস্থাপনা পরিচালক মোসলেহ্ উদ্দীন আহমেদ বণিক বার্তাকে বলেন, ‘কোনো দেশের রেটিং খারাপ হলে বিদেশীদের সঙ্গে দরকষাকষির সুযোগ থাকে না। বিশ্বের শীর্ষ তিনটি ঋণমান সংস্থাই বাংলাদেশের ক্রেডিট রেটিং অবনমন করেছে। এটি দেশের আর্থিক খাতের জন্য বড় একটি দুঃসংবাদ।’

তিনি বলেন, ‘কান্ট্রি রেটিং খারাপ হওয়ায় আমাদের এরই মধ্যে এলসিতে বেশি ফি গুনতে হচ্ছে। অনেক বিদেশী ব্যাংক এলসি খুলতে নানা ধরনের নতুন শর্ত জুড়ে দিচ্ছে। বিদেশী ব্যাংকগুলো ক্রেডিট লাইনও কমিয়ে দিয়েছে। মেয়াদ শেষ হওয়া বিদেশী ঋণ নতুন করে নবায়ন করা যাচ্ছে না। কেউ নবায়ন করলেও সেটির সুদহার বাড়িয়ে দেয়া হচ্ছে। এর মধ্যেই আবার ঋণমান অবনমনে পরিস্থিতি আরো জটিল হয়ে উঠল।’

bonik barta